Recientemente, se dio a conocer un estudio sobre el perfil de los cotizantes de los fondos de pensiones. En particular, se encontró que un 54 por ciento de los cotizantes del fondo A tiene entre 20 y 35 años, mientras que un 31 por ciento de los cotizantes del fondo E tiene entre 40 y 50 años. La renta media de los cotizantes del fondo A es $580 mil, mientras que la de los cotizantes del fondo E es $634 mil. Los fondos B, C y D, en tanto, reúnen mayoritariamente a cotizantes cuyas edades fluctúan entre 30-35, 40-45 y 55-60 años, respectivamente, y cuyas rentas medias se ubican en 370, 386 y 400 mil, respectivamente. Las cifras anteriores muestran que las personas más jóvenes y de mayores rentas están dispuestas a asumir un mayor riesgo financiero al invertir en activos más volátiles. Las personas de mediana edad, en tanto, optan por fondos en los cuales los activos de renta fija tienen un rol preponderante. Si bien éstos últimos no son sinónimos de una rentabilidad cierta, se les asocia con una menor volatilidad. (Aunque, en verdad, los instrumentos de renta fija pueden ser tanto o más volátiles que las acciones). La segmentación de los inversionistas ha sido objeto de análisis de diversos estudios en economías más desarrolladas. Un estudio relativamente reciente al respecto fue realizado para EE.UU por los profesores Cäzilia Loibl y Tahira Hira (“Gender differences in investment behavior”, agosto 2007). Ellos lograron identificar cinco clusters de inversionistas: diversificados (10.8%), en línea (11%), moderados (24.1%), de escritorio (24.1%) y reacios (30%). Loibl y Hira concluyeron que mientras los dos primeros seguían una táctica de inversión altamente informada; los dos clusters siguientes optaban por una estrategia moderada de búsqueda de información, en tanto que el último de ellos demostraba una menor disciplina e interés para alcanzar una meta de inversión. El cluster de los inversionistas diversificados se caracteriza por una inversión estratégica y bien fundamentada. Está compuesto por los hogares de más altos ingresos y por un mayor número de adultos. Los inversionistas en línea conforman el grupo con el mayor porcentaje de hombres y caen dentro del segundo grupo de mayor edad. Se caracterizan por una alta tolerancia hacia el riesgo y son reacios a seguir los consejos de los analistas financieros. Los inversionistas moderados también son en su mayoría hombres, pero están compuestos por el segundo grupo de menor edad. Realizan una búsqueda de información amplia, pero menos frecuente, y presentan el grado más bajo de satisfacción financiera. Los inversionistas de escritorio son -en su mayoría- mujeres de corta edad, con empleos full time y con el segundo ingreso anual más bajo entre los clusters identificados. Comúnmente se informan sobre las alternativas financieras en sus lugares de trabajo y replican los hábitos de ahorro e inversión de sus padres. Por último, el cluster de los reacios aglutina a los inversionistas menos informados y tolerantes al riesgo, a los de mayor edad, a una alta proporción de mujeres y a los de menores ingresos y nivel educacional. De aquí que son propensos a contratar los servicios de asesores financieros.