Rafael Garay

Políticamente Incorrecto e Independiente

 

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IMACEC, crecimiento y un poco más....

Feb. 05 , 2009

49 Comments

Hoy conocimos las cifras del IMACEC, un pobre desempeño de 0,5% para diciembre, el más bajo desde el -2,8% de diciembre de 1998, en plena crisis asiática. Este deterioro ya era más que evidente al ver las cifras entregadas esta semana por la SOFOFA, que muestran que en diciembre del año 2008 el índice de producción industrial caía un 4,3% y un 3,6% si consideramos el último trimestre de 2008, siendo éste el peor desempeño desde la época de la crisis asiática. Las cifras de desempleo en Santiago, entregadas por la Universidad de Chile, no son alentadoras y señalan que el desempleo en diciembre llegó al 9,7%.


A esto hay que agregar las lapidarias declaraciones de los analistas de JP Morgan, Goldman Sachs y Barclays Capital, que señalan que a pesar del plan de estímulo fiscal del gobierno, el crecimiento del PIB chileno, durante el año 2009, estaría en torno al 0% y que Chile ya estaría técnicamente en recesión.


Creo que es necesario poner las cosas en perspectiva.


Es cierto que las tasas de interés del Banco Central subieron de manera dramática debido a las fuertes presiones inflacionarias que vivimos durante el año 2008, originadas en el excesivo gasto fiscal (expansión promedio de 8,3% entre 2006 y 2008) y en el alto consumo privado (que crecía a tasas del 11% durante el primer semestre de 2008). También es cierto que no tomamos las medidas a tiempo y que la teoría del "blindaje" fue reemplazada por la "teoría del vendaval" frente al obscuro panorama internacional que apreciamos con fuerza por estos días y que llevará a duras recesiones en EEUU , Europa y Japón y a problemas en economías como China, India, Corea del Sur, entre otras. También tenemos problemas de liquidez a nivel de PYMES y de encarecimiento de créditos a las personas.


A pesar de lo anterior, creo que el plan fiscal del gobierno, unido al empuje de trabajadores y empresarios chilenos, permitirá que Chile crezca por arriba de las proyecciones de analistas nacionales e internacionales. Creo que Chile tiene la capacidad de mostrar al mundo que un crecimiento en torno al 2% es posible, a pesar de las condiciones recesivas a nivel internacional.


Eso sí, esto no será fácil. Al plan inicial de estímulo fiscal se deberán agregar otras medidas complementarias:


- Subsidio a más trabajadores y no sólo al rango etáreo de 18 a 24 años. Es necesario frenar el desempleo y entregar mayores recursos a este tipo de subsidios.


- Una evaluación real a las PYMES, entendiendo que no se las puede evaluar a corto plazo en las condiciones actuales y que se debe alargar el horizonte de evaluación, entregarles capital y posibilidades reales de repactación. Sin las PYMES esta economía no camina. Una ventana directa de financiamiento puede ser una solución si la banca no actúa con celeridad.


- Disminución de impuestos a las personas, como el impuesto a la renta, ya que es una forma de estimular la demanda interna y el PIB.


- Rebaja transitoria del IVA para reactivar el consumo en Chile.


Estas son sólo algunas ideas que deben ser analizadas y debatidas sin demora. No podemos seguir esperando y necesitamos reaccionar enérgicamente para evitar la pérdida de empleos y defender nuestro desarrollo económico.


 

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Comments:

Ojalá, por el bien de todos, que tu proyección de crecimiento para este año sea correcta. Rafael, ¿cuál es la diferencia entre determinar el crecimiento de un trimestre respecto al año anterior a hacerlo en relación al trimestre anterior? ¿Por qué los resultados son tan distintos?

Posted by Fernando José on February 04, 2009 at 08:13 PM CLST #

Yo te contesto. El problema es que el nivel de producto varia mucho en forma estacional en Chile. Por ejemplo, enero 2009 es facilmente comparable con enero 2008, pero dificil de comparar con diciembre, ya que la produccion y ventas de este ultimo mes tienen un componente estacional especifico. En EEUU y otras economias el patron estacional no es tan marcado por lo que comparar estas cifras mes a mes o trimestre a trimestre es mas facil. Hay metodos para comparar mes a mes, (continua)

Posted by S on February 04, 2009 at 10:53 PM CLST #

que consisten en ajustes estadísticos. El resultado cambia tambien segun el metodo especifico que se use. El Banco Central publica una serie desestacionalizada que sirve para comparaciones mes a mes.

Posted by S on February 04, 2009 at 10:56 PM CLST #

Muchas gracias S.

Posted by Fernando José on February 04, 2009 at 11:08 PM CLST #

Me parece muy razonable lo que señala el comentarista respecto a las medidas inmediatas que debe tomar en consideración el gobierno, es importante reactivar los consumos de las personas, en primer lugar bajando el i.v.a., a los productos sobre todo alimenticios también es importante a otros rubros para no perder fuerza laboral. Al igual aunque algunos no les convenga, que se traspasen a las pymes y personas la baja de tasas de interés por parte de los bancos, ya que hay que recordar que estas entidades económicas incentivaban a las personas a endeudarse, para ganar dinero en forma grosera, y recuerden que en este país la mayoría de su gente acostumbra a pagar sus deudas. Es necesario exigirle a los Bancos que operan en el país que tomen conciencia y no importen en mayor grado la crisis económica

Posted by Juan II on February 05, 2009 at 02:19 AM CLST #

Siguiendo la logica de que esta es una crisis dada la perdida de confianza en el mercado financiero, de aui en mas lo importante seria en como interpretamos los datos que entrega el pais y no en como nos lamentamos de lo que va a pasar en el futuro.

Las oportunidades siguen estando solo hay que salir a buscarlas....

Posted by Alberto on February 05, 2009 at 07:43 AM CLST #

Estimados,
Gracias a todos por sus comentarios. Buena explicación de "S" respecto a la medición del producto. Solo agregaría que este no es el momento de cambiar la forma de medición de la evolución del PIB o generaremos más ruido e incertidumbre.

Saludos cordiales,
Rafael

Posted by Rafael on February 05, 2009 at 08:32 AM CLST #

IMACEC:

Diciembre 0,5% (comparado con igual mes del año pasado)
Desestacionalizado -1,1%

Los números no son buenos pero tampoco son peores que las expectativas del mercado. El 23 de marzo se informará sobre el crecimiento del PIB 2008 que, según las cifras existentes, debería estar en torno al 3,5%.

Saluds cordiales,
Rafael

Posted by Rafael on February 05, 2009 at 08:48 AM CLST #

Considerando este momento de crisis, sería la oportunidad de aumentar la regulación de la política de intereses usurera que tienen los bancos. (recuerden que por un tema de desregulación financiera paso lo que paso), lo único que estan logrando los bancos al no traspasar la baja de las tasas a los clientes es profundizar la crisis e incertidumbre, ademas del aprovechamiento coyuntural que estan haciendo estos para despedir gente.. gente sin trabajo= personas que dejan de consumir...

Posted by Juan on February 05, 2009 at 08:50 AM CLST #

No se hasta donde es ciencia ciencia la economia, en fin las compraciones que se hacen para determinar estas cifra matematicamente estan bien, pero no olvidemos que mes a mes son escenarios distintos, años anteriores otros problemas otras bonanzas, conductas y comportamiento que varian de acuerdo a la contingencia en fin. De acuerdo con la baja del IVA ya que este impuesto grava directamnte al consumo, y como saben la gente de escasos recursos destina gran parte de sus ingresos a alimentos

Posted by Iván on February 05, 2009 at 10:02 AM CLST #

Podria a llegar a ser una buena alternativa la baja del IVA para la gente de mas bajos recursos ??? cuando hoy el estado esta financiando ,el plan auge ,parte de el seguro de cesantia , bonos,pago de la luz ,educacion ,becas etc etc a los mas pobres , es la clase mas beneficiada por el estado y los recursos bienen de ahi el dismminuir el IVA solo recortaria estos montos y se los transferiria a las grandes empresas que siempre logran obtener estos recortes de alguna forma.

Posted by Iñigo Muñoz on February 05, 2009 at 11:05 AM CLST #

Rafael, me parece muy acertado el comentario. Siempre tarde en reaccionar (igual que Frei el 98). Los costos de esta tardanza los pagamos todos por mucho tiempo. Respecto de las medidas, los gobiernos socialistas no tomaran esas medidas, ya que piensan benefician a los "ricos" con estas medidas. En la pasada afectan a la clase media que esta muy complicada. Es la historia de siempre. confio en la alternancia.

Posted by Dario on February 05, 2009 at 11:10 AM CLST #

El Banco Central debiera ser mas agresivo con la baja de tasas. Recuerden que hay un retardo de unos 6 meses entre las medidas de politica monetaria del B.Central y el mercado.
Ademas, el IVA debiera bajar a un 15% por el resto del 2009 para incentivar el consumo y aliviar el bolsillo de los mas pobres.

Posted by Oscar A. Perez on February 05, 2009 at 12:00 PM CLST #

Quisiera que el señor Garay esté en lo cierto, pero no puedo dejar de pensar que estamos REACCIONADO frente al "vendaval" que ya está en Europa y USA, y no nos estamos ANTICIPANDO a los efectos de éste. Por ejemplo, el último IPONM de enero ’09, establece que el PIB en el año 2009 crecerá entre el 2% y el 3%, a un precio promedio del cobre del 1,4, entre otros supuestos. Hoy el cobre ya está a 1,52, y los comodities en el mundo están en picada, y es muy probable que en un par de meses ya esté en

Posted by Fernando Zamora G. on February 05, 2009 at 12:13 PM CLST #

en 0,75. Otro ejemplo, son las tasas de interés de referencia que fija el Banco Central: Hoy acaba de reducir en 100 puntos base (hasta 7,25%) la tasa de interés, mientras que en Europa los bancos centrales ya han reaccionado a la baja, llegando al orden del 2% y en USA al 1%. Cuando ya estemos con el desempleo fuera recontrol y las empresas que ya están sin liquidez, además, sin demanda, entonces se tomarán acciones correctivas, pero son eso, correctivas a hechos que ya pasaron…

Posted by Fernando Zamora G. on February 05, 2009 at 12:14 PM CLST #

Estimado Iñigo,
La rebaja del IVA debe ser pareja o los costos de supervisión serían demasiado altos. Además nos entramparíamos en la discusión sobre que entendemos por personas de bajos recursos.

Saludos cordiales,
Rafael

Posted by Rafael on February 05, 2009 at 12:20 PM CLST #

Estimado Fernando,
Concuerdo contigo, el problema es que las bajas agresivas de tasas no están siendo traspasadas a las personas o PYMES debido a los factores de riesgo y morosidad estimados por la banca.

Saludos cordiales,
Rafael

Posted by Rafael on February 05, 2009 at 12:22 PM CLST #

Sr. Garay, todos comentan del fenomeno peruano, es tal?? de verdad Chile podria haber hecho las cosas de mejor manera y estar creciendo mucho mas?? y por que Chile despues de la crisis asiatica no crecio nunca mas tasas como del año 92 o 95 por ejemplo??
muy buena columna por lo demas.
saludos

Posted by Gabriel Muñoz on February 05, 2009 at 01:18 PM CLST #

Bueno si los bancos estan asustado de prestar plata, que el Estado inyecte mas lucas a la banca, como especie de credito con aval del estado, pero que pasen la plata los bancos, si al final el estado con la plata de todos lo chilenos estaria respaldando a las PYMES. Tambien los impuestos indirectos que gravan a los bienes y servicios (IVA), es decir consumo recaen en toda la gente, sin duda que ayuda a las PERSONAS DE BAJOS INGRESOS que parece son muchos y sobre todo con el desempleo de ahora

Posted by Iván on February 05, 2009 at 01:25 PM CLST #

la idea es que los empresarios, si existe la baja del iva, se nos traspasara y que no se aprovecharan del panico. Y que los impuestos inderectos a la personas se empiecen pagar desde de los ingreseos del $1.500.001 de ahi pa`riba gradualmente las penas del infierno asi no permitiremos que se concentre la plata donde siempre historicamnete a sido, 80% de la riqueza la tiene 20% de los más vivos, (80/20)

Posted by Iván on February 05, 2009 at 01:31 PM CLST #

Hoy Suiza ha suspendido sus operaciones internacionales, la caída de la bolsa en Zurich hoy es del 2,3%, y otro tanto en el resto fue la caida en las bolsas europeas y en Asia, que también están a la baja. No hay liquidez en esos países hoy.... Eso significará que ya están tomando medidas proteccionistas, es decir, ya están empezando a restrinjir sus importaciones. El precio del cobre va a seguir bajando, hoy en 1,52, con un costo de 1,08 de Andina de Codelco... ¿seguiremos expectantes???

Posted by Fernando Zamora G. on February 05, 2009 at 01:54 PM CLST #

Estimado Iván,
El problema es que lo que propones de de muy difícil fiscalización. Si pagan impuestos más bajos las personas con ingresos inferiores a $1.500.000 ¿como lo vas a fiscaliza? ¿habrá que presentar liquidaciones de sueldo en el supermercado? Como ves, la diferenciación es cara y prácticamente imposible.

Saludos cordiales,
Rafael

Posted by Rafael on February 05, 2009 at 02:34 PM CLST #

Estimado Fernando,
Las suspensión de operaciones se produce por la caída de la bolsa, no por falta de liquidez, al menos no necesariamente. Concuerdo contigo en que habrá que tener cuidado con las medidas proteccionistas que levantarán los países desarrollados y las depreciaciones artificiales de monedas de países como China en busca de mayos competitividad.

Saludos cordiales,
Rafael

Posted by Rafael on February 05, 2009 at 02:36 PM CLST #

Estimado Gabriel,
El "fenómeno peruano" habla de crecimiento en períodos de contracción de las principales economías.Cre que las cosas siempre pueden hacerse mejor pero el gran problema fue dejar que la inflación se fuera de las manos, lo que nos enfrentó a la crisis con altas tasas de interés.

Saludos cordiales,
Rafael

Posted by Rafael on February 05, 2009 at 02:37 PM CLST #

La econmia mundial esta cayendo. El comercio internacional cae a tasas de 2 digitos y la produccion industrial no hay pais donde no baje.Los privados que se dedican a exportar y aquellos que les prestan servicios tendran que adecuar su plantilla a la menor demanda que ya se siente con fuerza. Y por tanto el Estado ( o sea todos nosotros ) debe ocupar los recursos para crear empresas rentables- esas son viviendas ,puentes ,caminos etc.Y para crecer hay que meter cerca de usd 5000 millones y algui

Posted by jorge on February 05, 2009 at 03:22 PM CLST #

continuacion ..... y alguien que pueda convencer al ministro y a la presidenta de dejar de ser tan conservadores. nadie los recordara por los ahorros que dejen si no que por haber soportado la crisis usando astutamente los recursos que son de todos

Posted by jorge on February 05, 2009 at 03:24 PM CLST #

No se si pueda existir algun impuesto diferenciado con respecto a la renta con diferentes pisos y que sea controlado por el sii o por algun otro organismo competente.
Otra cosa es el tema de los creditos, por qué el gobierno no los puede otorgar directamente a traves de corfo o por algun plan especial a traves de Banco Estado para la Pymes,ya que con lo actual solo hace que la banca en general, siga obteniendo ganancias aun mas de las ya logradas durante estos ultimos años.

Posted by raul_biobio on February 05, 2009 at 04:50 PM CLST #

concuerdo con sus medidas propuestas; con respecto a las medidads del subsidio para la juventud me parece algo a medias, ya que las personas de mayor edad se van a ver perjudicados y estos son los que sustentan las mayorias de las familias sobre todo de clase media, grupo socioeconomico que se ha visto muy postergado en estos tiempos.
Otro tema que me preocupa es lo relacionado con la pezca, recurso que ya tiene los dias contados. que pasa con la regulacion estatal de estos recursos.

Posted by raul_biobio on February 05, 2009 at 05:04 PM CLST #

Muchas felicidades Rafael por tan buen blog. siempre eres muy claro para tus explicaciones y eres uno de los pocos bloggeros -si no el único- que se da tiempo para entrar en un diálogo con los opinantes.
Gracias y saludos!

Posted by francisco on February 05, 2009 at 05:21 PM CLST #

Gracias a todos por sus comentarios y aportes. Los impuestos diferenciados son complejos y caros de regular, por eso es mejor una baja pareja lo que no implica mayores costos de supervisión.
Respecto a la pesca, lamentablemente no es mi tema pero siendo un recurso renovable requiere regulación y cuidado.

Saludos cordiales,
Rafael

Posted by Rafael on February 05, 2009 at 05:40 PM CLST #

Interesante y objetivo analisis. Pero, Chile "TECNICAMENTE NO ESTA EN RECESION". Medidas que ayudarian a levantar nuestra economia: REDUCIR al minimo la "TASA DE INTERES" de los bancos. "PRESTAR DINERO". Disminución de los "IMPUESTOS" incluyendo el IVA; para estimular la demanda interna, el consumo y el PIB. SUBSIDIO de hasta un 30% DEL SALARIO, para empresas que contraten "NUEVOS TRABAJADORES" por un minimo de un ano (no pueden haber despedido a trabajadores). Buena "AUDITORIA". Chile es capaz.

Posted by Oscar E. Herreros Rojas on February 05, 2009 at 07:52 PM CLST #

Estimado Rafael,
Estoy de acuerdo en que la suspensión de operaciones se produce por la caída de la bolsa. Después de esa frase agregué el comentario "No hay liquidez en esos países hoy....", es decir, no lo estaba colocando como causa-efecto, sino más bien que se debe reaccionar AHORA frente al vendaval europeo, USA y Asia. Las estimaciones del B.Central reflejadas en el IPOM de hace un mes atrás, está hoy fuera de foco o son muy tibias, como el manejo de la tasa de interés.

Posted by Fernando Zamora G. on February 05, 2009 at 09:56 PM CLST #

Frente al proteccionismo que se está empezando a ver en las economías desarrolladas, ¿qué haremos con nuestra economía que está abierta de par en par? ¿qué haremos con nuestra fruta, el vino y otros en un tiempo más?. Rafael, dime cuáles son las medidas que se han tomado al respecto, o mejor, cuándo las veremos en la práctica. Tú bien sabes que recién estamos empezando con las primeras ráfagas de viento del vendaval que se avecina, y que no será de corta duración….. ¿seguiremos expectantes?

Posted by Fernando Zamora G. on February 05, 2009 at 09:59 PM CLST #

Rafel, 2 preguntas:

¿Es igualmente complicado una rebaja de IVA temporal en productos de primera necesidad? Me parece a priori una buena idea..

Una un poco más general: ya sea en crisis o no, creo que una solución radical es hacer una reforma tributaria SERIA. Mayor Royalty (5% es muy bajo a la media mundial), y que las empresas paguen realmente el impuesto que les corresponde, ya que siempre se "arreglan" los estados contables. Pienso que la esencia de los impuestos es la redistribución.Salu2

Posted by Francisco on February 05, 2009 at 10:33 PM CLST #

continuando un poco la segunda idea...
da la impresión que medidas como la que planteo no se hacen excusándose en que "se alejaría la inversión". Los márgenes en la minería son lo suficientemente altos como para seguir explotando, aunque haya royalty de 15%. Y en cuanto a los impuestos a la renta, en los países más desarrollados son altísimos pero las necesidades básicas están cubiertas de buena manera y con calidad. ¿son muy drásticas ideas como estas o realmente son difíciles de aplicar acá?

Posted by Francisco on February 05, 2009 at 10:37 PM CLST #

Rafael, comparto tu comentario, pero a si mismo se me crea una duda, ¿como podemos creer lo que dicen las autoridades, cuando vemos que el crecimiento es cada mes mas bajo y por su parte, tenemos también cada ves una baja en las exportaciones del país?
Saludos.

Posted by Felipe on February 06, 2009 at 01:36 AM CLST #

Soy una persona muy ignorante respecto al tema, sólo tengo la posibilidad de aprender, entender, e informarme de esta estupenda manera, y, me interesa de sobremanera, gracias y felicitaciones al Sr. Garay, que también lo veo en el Canal La Red... Silvia Aguilera T.
silvia_aguilerat@yahoo.es

Posted by 64.76.152.3 on February 06, 2009 at 10:32 AM CLST #

Acerca del no traspaso de bajas de tasas a las personas. En mi opinion, el sistema de boletin comercial en Chile en una de las causas de este problema. Al estar basado solo en una lista negra (estas o no estas), no refleja el verdadero riesgo de las personas. Para solucionar esto, los bancos se ven visto obligados a contratar una tropa de "Ejecutivos de Cuenta" que usan criterios arbitrarios para determinar quien puede obtener un credito y a que tasa. Esto lo hace un sistema perverso y muy caro.

Posted by Oscar A. Perez on February 06, 2009 at 12:05 PM CLST #

Continua... La solucion seria crear en Chile un sistema de puntaje (o nota) como el FICO score que existe aca en gringolandia. Todos las instituciones financieras se guian por este puntaje que se calcula en forma independiente. Al final, todos se benefician; los usuarios pueden acceder a mejores tasas al presentar este puntaje unico, los usuarios no tienen que andar poniendo caritas al ejecutivo, los bancos competiten entre ellos para obtener clientes, los ejecutivos se quedan sin pega, etc.

Posted by Oscar A. Perez on February 06, 2009 at 12:11 PM CLST #

Estimados,
Gracias a todos por sus comentarios. Intentaré responder a todas sus preguntas.
Para Raul bio_bio: esa es una alternativa, un IVA diferenciado por categorías de producto es posible, aunque posee costos de supervisión mayores.
Para Oscar: efectivamente, Chile no está técnicamente en recesión.
Para Fernando: no sería bueno responder con más proteccionismo, si impulsar la demanda interna para rectivar el crecimiento.
Para Oscar: efectivamente el boletín comercial es un problema...

Posted by Rafael on February 06, 2009 at 12:17 PM CLST #

...creo que se debe trabajar sobre este tema para evitar largas permanencias y destruir el emprendimiento.
Si quieren que haga un análisis un poco más profundo de alguna temática solo pídanmelo.

Saludos cordiales,
Rafael

Posted by Rafael on February 06, 2009 at 12:19 PM CLST #

No hay opinión acerca de lo que comenté...me interesa tu visión con respecto de los impuestos.
Mis comentarios son los del 5 de febrero , 10:33 y 10:37 pm respectivamente. (5 o 6 comentarios más arriba)

Saludos.

Posted by Francisco on February 07, 2009 at 09:29 AM CLST #

Estimado Francisco,
Respecto a una rebaja transitoria del IVA contesté más arriba. Respecto al royalty, creo que deberíamos tener tasas a nivel internacional y no temer por un "escape" de la inversión. Eso si, debe hacerse con total transparencia de cara a las empresas.

Saludos cordiales,
Rafael

Posted by 190.160.229.26 on February 07, 2009 at 11:39 AM CLST #

Mr. Economista

Para mi ustedes, no tienen idea de lo que pasa. Uno los escucha y lee sus predicciones, si son comparables a un medico brujo o a un chaman, que manejan un jerga hermética inalcanzable para el vulgo, pero en el fondo están tan perdidos como nosotros, el problema es que uds, aun no saben que están perdidos.
Incluso sus predicciones varían dependiendo del color político, dejándolos muy mal parados.


Posted by madcorp on February 09, 2009 at 10:19 AM CLST #

Estimado Madcorp,
Gracias por tu comentario. Tratar de estimar la evolución no puede ser ua ciencia exacta debido a que al final se compone por la acción independiente y libre de las personas. El comportamiento humano y las expectativas generadas no son fáciles de predecir.
Afortunadamente no es "medicina bruja" sino una ciencia social. Respecto al tinte político, obviamente afecta a algunos.

Saludos cordiales,
Rafael

Posted by Rafael on February 09, 2009 at 05:21 PM CLST #

Estimado Rafael

Muchas gracias por tu respuesta, pero te dejo una pregunta ¿que pasa en el central? parece que nadie trabaja ahí o trabajan poco...

El central esta anquilosado y lo peor es que todos lo financiamos.

saludos

PD: Leí por ahí que el fallecido empresario R. Claro predijo esta crisis y me niego a pensar que este señor tuviera el poder de la adivinación. Es más parece que también predijo la crisis de comienzos de los 80.
Creo que a muchos les falta amor y pasión por su trabajo.

Posted by madcorp on February 09, 2009 at 06:31 PM CLST #

Estimado Madcorp,
Esperemos que el Central de una señal potente y rebaje la tasa en 200 puntos base.

Saludos cordiales,
Rafael

Posted by Rafael on February 10, 2009 at 06:12 PM CLST #

Rafael
Me gustan tus comentarios, son claros precisos y con un mensaje Social al final de cada analisis.


saludos.

Posted by luis on February 12, 2009 at 12:24 AM CLST #

Estimado Rafael:
Primero me parece de muy mal gusto que hables como que en el Banco Central casi no trabajen. Tú deberías saber perfectamente que la gente que trabaja allí es de primer nivel.
Segundo tu sabes mejor que nadie que la alza de la inflación fue netamente producto de shocks externos, el banco central siempre tomó la mejor decisión CON LA INFORMACIÓN DISPONIBLE, hablar ex-post es super fácil, asi que no seas sensacionalista.

Posted by Darío on February 12, 2009 at 07:08 PM CLST #

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