La gente sabe más que los economistas
Jul. 25 , 2010
Publicado en La Tercera, domingo 25/07/2010
Seguir el comportamiento de la gente es, probablemente, la mejor forma de saber si el tipo de cambio de un país está alto o bajo. Por ejemplo, en base a la observaciones del párrafo anterior podemos inferir que en estos momentos el veredicto de la gente es que el won coreano están barato y que el real brasileño y el peso argentino se han encarecido en relación al sol peruano y al dólar de EEUU (moneda que circula oficialmente en Ecuador).
Los economistas, en cambio, parecen encontrar siempre un modelo o teoría para justificar que un dólar a $ 450 es de equilibrio y unos meses después también lo es un dólar a $ 650. Es difícil sacarle a un economista una declaración diciendo que el tipo de cambio está alto o bajo, normalmente la respuesta a una pregunta directa al respecto es más bien un "depende".
El que la gente modifique sus decisiones económicas en base a la percepción de que encuentra caro o barato un país determinado, por ejemplo, viajando más al país cuya moneda se ha hecho más barata o comprando menos autos desde el país cuya moneda se ha hecho más cara, resulta muy interesante. Esto quiere decir que el nivel del tipo de cambio de un país sí es relevante para entender si ese país va a ser capaz de atraer más o menos turistas y vender más o menos de sus productos en el extranjero. Es decir, para efectos del interés que demuestren los habitantes de otros países por los productos y servicios que producimos los chilenos, no da lo mismo un dólar a $ 500 que un dólar a $ 600. Así como nuestros jóvenes dejan de viajar a Brasil cuando el real sube mucho y se van a Ecuador, los ingleses compran menos vinos chilenos y más vino francés cuando el euro pasa de $ 800, hace poco más de un año, a menos de $ 700 actualmente.
En este contexto, es preocupante observar que el peso chileno se ha encarecido persistentemente en los últimos años, con la excepción de un corto período a fines de 2008, respecto al dólar, el euro, el yen y a la mayoría de las monedas de los países asiáticos. Por ejemplo, el peso chileno se ha encarecido en relación al won coreano en cerca de 30% en los últimos cinco años. Razón más que suficiente para que los representantes de Kia, Samsung y Hyundai anden más que contentos por las calles de Santiago.
La estadística oficial no muestra bien la pérdida de atractivo de Chile y los productos chilenos para los consumidores del mundo, en parte, porque el llamado tipo de cambio real incluye países como Brasil y Colombia, cuyas monedas se han apreciado aún más que el peso chileno y en parte porque el alto precio del cobre ha puesto un velo sobre la falta de crecimiento de las exportaciones no tradicionales de nuestro país en los últimos 10 años. Pero nuevamente el comportamiento de la gente es el mejor indicador. El vertiginoso aumento de las importaciones de bienes de consumo en los últimos años, incluyendo autos y televisores, en un contexto de una economía que muestra paupérrimos indicadores de crecimiento económico y creación de empleo es un contrasentido que, en gran parte, se explica por la fortaleza de nuestra moneda en relación con las monedas del resto del mundo.
El tipo de cambio ha bajado cerca de $ 20 en las últimas tres semanas y se acerca nuevamente a los $ 500. Esto en parte tiene su origen en los anuncios del ministro de Hacienda sobre sus planes para obtener financiamiento externo para el presupuesto público de este año y en parte, tiene que ver con el renovado optimismo sobre el futuro de China y las economías emergentes que ha permitido un repunte del precio del cobre. Sea cual sea la causa, si Chile pretende ser un país capaz de vender algo más que sólo cobre a los ciudadanos del mundo, es imprescindible tener una estrategia clara en relación a la política cambiaria. Tal vez un viajecito a Seúl para ver cómo las autoridades coreanas han podido mantener la competitividad de su moneda en un contexto de crecimiento y estabilidad económica no estaría de más.
